汾酒、酒鬼酒是“一眼贵”
8月8日，码文《当前的白酒，便宜吗？》，指出彼时的白酒板块，估值合理偏低的仅有洋河股份；茅台、五粮液处在合理估值的上沿，没有明显的便宜可占；泸州老窖、汾酒估值偏贵；古井贡的机会在B股……
晃晃悠悠，踉踉跄跄，四个月过去了，经历了近期持续下跌，当前的白酒，便宜吗？
贵州茅台：
对应2023年预估业绩（750亿元），当前28倍的茅台（12月13日收盘市值20853亿元），仍然处在合理估值的上沿，没什么便宜可占——还是那句话，好公司、好生意，大部分的时间，贵的下不去手——开个玩笑是，跌不动。
『反过来，质地平庸的公司，便宜的公司，你又看不上眼。比如盈利很糟糕甚至亏损的那几个地产酒，就算估值出现BT低估，咱也不买。咱只投资会下“金蛋”的鸡——所以，有什么理由要“杀鸡取卵”？经J伤心太平洋？消*费ICU再抢救一下？行业黑天鹅太吓人？……这些统统不是理由。除非出现一种情况：这只“金鸡”估值明显高估，这时候就需要“杀掉”（卖出），否则，持有、持有、持有，重要的事情说三遍』
茅台这家公司，有的投资者在其合理估值的上沿（30倍）即开始分批买入，但对多数投资者而言，在茅台估值合理偏低位置开始买进是一个比较好的策略——
因为多数投资者对茅台这家公司的理解，并不深入。不了解一家公司，假设买的又很贵，一旦行业出现“黑天鹅”、“灰犀牛”，即便优秀如茅台，投资者也会寝食难安。
只有少数长期追踪茅台的投资者，对茅台了解的程度，无人可及。他们会在茅台合理估值的上沿即开始买进，在低估、显著低估、BT低估时（取决于兜里现金的多寡，有可能在低估位置买进后就没钱了。没钱了但后面出现了显著低估甚至BT低估，怎么办？凉拌，假装没看见），打满单只持股的上限仓位。
一定有人问，茅台会否到达：低估、显著低估、BT低估位置？何时到达？站在今天，没有任何人可以给出答案，如果有，不是疯子、傻子，就是骗子。
还有人会问，万一茅台迟迟不来到“低估”、“显著低估”位置，岂不是没机会投资茅台了？
一切都是周期，有上涨必有下跌，有下跌必有上涨。
在市场上混，缺的不是，机会，而是，耐心。大的机会，是“等”出来的。
不世出的、顶级投资家查理·芒格关于“大机会”的阐述：
1.我们挑选和等待大机会，大机会，抓住几个，就足够了。我们耐得住寂寞，在漫长的等待中我们能安之若素；
2.每个人都有属于自己的机会，如果你活的足够长，你总会遇到属于你的机会。上天分配给每个人的好机会不多，也许最多只有两三个。两三个大机会，只要你能把握住，那就足够了。
芒格说，你只需致富一次。你不必一座山爬四次，你只需要爬一次。
五粮液：
对应2023年预估业绩，12月13日收盘市值5192亿元、PE不到18倍的五粮液，估值低估。
洋河股份：
8月8日，酒道说酒（ID：zhjd99）理解，洋河股份估值合理偏低。那么，持续下跌了这么久，当前1650亿元的洋河股份，又是什么情况？四个字：“显著低估”（15倍）。
请注意：买进“显著低估”公司的股票，并不意味着股价立刻、马上就能上涨，有可能出现以下三种情况：
① 上涨。
② 下跌。地下室下面还有十八层地狱，“显著低估”后面，还有BT低估，甚至超级BT低估……
③ 不涨不跌，一毛玩一天，横盘、磨底，磨个一年半载、三年五载、十年八年……
泸州老窖：
对应2023年业绩，2565亿元、PE不到20倍的泸州老窖处在估值合理的位置。
如果再下跌10%，来到2300亿元市值，则属于低估（可惜市场不会听我的）。
汾酒：
属于“一眼贵”（对应2023年业绩PE26倍）。跳过，不看。
古井贡：
A股不看。维持“古井贡的机会在B股”观点不变。
舍得酒业：
对应2023年业绩，PE17倍。不过，考虑到业绩确定性，酒道说酒对舍得酒业今后三年的业绩，没把握，估不好。
酒鬼酒：
属于“一眼贵”。
你没看错，酒鬼酒目前的估值，属于“一眼贵”，即便它从高点下来，市值腰斩又腰斩，还是很贵。
以酒道说酒投资视角来看，酒鬼酒当前的估值，距离理想买点，还很远。
一定有投资者会认为，酒鬼酒已经跌这么深、这么久，“估计”、“也许”、“感觉”……快要止跌反弹了吧？
只是，靠“估计”、“也许”、“感觉”，不仅赚不了钱，还会赔的连裤衩子都不剩。
本文从公司估值（内在价值）出发，讨论个股贵、贱，立足点是“股模式”，即别人存钱，咱们（在公司低估时）拿钱换（优质）股、攒股。
“票模式”难度太大，比拿诺贝尔奖难多了，不知道咋聊， 就不聊了。