今年的6月，对于茅台来说稍显有点冷，刺骨的冷。
茅台价格回暖
飞天茅台一天跌出一个低价，从行情价2600~2700元/瓶下跌到2100元/瓶，这个跌幅虽然比不上“三公消费禁令”调整时期，但在近十年也是少见。在飞天价格下跌的同时，茅台的股价也不容乐观，股价从1700跌至如今的1400多……
之后茅台终于按耐不住，发布了一系列稳价举措。包括“暂停”达标企业申购1499元/瓶飞天茅台的政策；暂停巽风375ml茅台酒行权；取消大箱飞天的投放以及飞天拆箱令；15年陈年、精品茅台暂停发货。
在多项政策下，飞天茅台散瓶的行情价一路回升，目前在2400元/瓶左右。这样看来，茅台似乎又回来了。但不少人也有疑问：茅台稳了吗？
高端白酒并不乐观
在中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示高端白酒价格普遍不稳，倒挂程度前3位价格带分别为800—1500元、500—800元、300—500元。而市场动销最好的前3位价格带分别为300—500元、100—300元、100元及以下。
这也说明目前商务消费市场并不乐观，目前处于消费降级的趋势。除了白酒之外，奢侈品、豪车等价格也出现了较大幅度的下滑。因此从消费端来看，目前茅台的价格并不那么稳定。
产量是茅台价格绕不过去的话题。1978年的时候茅台的产量突破1000吨，直到2004年茅台产量才达到10000吨。但是之后茅台产量增长迅速：2008年突破20000吨、2011年突破30000吨、2017年突破40000吨、2020年突破50000吨，2023年产量接近60000吨。
茅台的产能一直在扩大，有机构预测能达8万吨。如果茅台持续放量，那么目前守住的价格还有下探的空间。
库存形势依然严峻
《2024中国白酒市场中期研究报告》显示， 2024年1—6月与去年同期相比，经销商、终端零售商在经营方面，超过60%表示库存增加。对于茅台来说其库存也是增加的。
2023年末的成品酒库存较前一年增加1490吨，虽然说增加的不多，但这是在市场放量较大的情况下的数据。与茅台同处于行业前列的五粮液成品酒库存相较2022年则增加了25000吨。
社会库存也是一个重要因素，当然这个数据没有人清楚。有人测算其社会库存上千亿，还有人测算社会库存有上万亿。虽然没有具体数据支撑，但是不少人认为茅台的社会库存是非常大的。
白酒到天花板了？
虽然这几年白酒的整体营收规模是在涨的，但是在产量上白酒已经连续多年处于下滑状态了。其中很重要的一个因素是消费的量在下降，消费人群在减少。目前白酒行业处于一个存量阶段。
《2024中国白酒市场中期研究报告》提到60后一代已逐渐退出酒类消费市场主流，70后80后的消费量也在逐步缩减。85年前商务及管理人群是当前白酒市场消费的主力军。
随着消费主力的变化，市场也会随之变化，目前来看新一代消费者在白酒消费量上是减少的。据华泰证券统计，2015年我国白酒的总销量为1312万吨，此后一路下跌，2023年下跌到629万吨。
如此看来，至少在消费量的方面白酒行业似乎是够到了天花板。在价格方面目前虽处于下行状态，但随着整体环境的复苏，价格有恢复和上涨的可能。如果消费环境继续“糟糕”，那茅台的价格也稳不起来。